{"id":1512,"date":"2024-01-15T19:41:11","date_gmt":"2024-01-15T22:41:11","guid":{"rendered":"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/?post_type=imprensa&p=1512"},"modified":"2024-09-27T09:59:36","modified_gmt":"2024-09-27T12:59:36","slug":"issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024","status":"publish","type":"imprensa","link":"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/en\/imprensa\/issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024\/","title":{"rendered":"Issuance of CRIs and CRAs regains momentum and the market projects more growth in 2024*"},"content":{"rendered":"

Mercado arrefeceu no in\u00edcio de 2023, mas retomou ritmo ap\u00f3s crise de cr\u00e9dito e queda de juros<\/span><\/p>\n

Bruna Furlani<\/a>|<\/span>Marcos Mortari<\/a>|<\/span>Wellington Carvalho<\/a><\/p>\n

15\/01\/2024 14h33<\/p>\n

Ap\u00f3s um in\u00edcio de 2023 fraco, as emiss\u00f5es de certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e certificados de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio (CRA) ganharam for\u00e7a na segunda parte do ano passado e j\u00e1 sinalizam um 2024 forte para o segmento. O movimento est\u00e1 sendo monitorado pelo Governo Federal, e o mercado teme que novas regras para esses instrumentos estejam sendo gestadas.<\/p>\n

Em 2023, as capta\u00e7\u00f5es dos pap\u00e9is \u2013 conhecidos por serem isentos de Imposto de Renda \u2013 acumularam pouco mais de R$ 91,1 bilh\u00f5es, de acordo com levantamento da Uqbar, plataforma de informa\u00e7\u00f5es do mercado financeiro, a pedido do InfoMoney. Segundo o estudo, o volume ficou aproximadamente 4% abaixo dos R$ 94,7 bilh\u00f5es observados em 2022 \u2013 movimento influenciado sobretudo por baixas emiss\u00f5es no primeiro semestre.<\/p>\n

No caso dos CRIs, por exemplo, o mercado registrou 365 novas emiss\u00f5es em 2023 e movimentou R$ 47,6 bilh\u00f5es. No ano anterior, foram 447 opera\u00e7\u00f5es e um volume financeiro recorde de R$ 51,1 bilh\u00f5es.<\/p>\n

As emiss\u00f5es de CRAs oscilaram menos entre 2022 \u2013 ano marcado pela capta\u00e7\u00e3o recorde do segmento \u2013 e 2023. No ano passado, as emiss\u00f5es dos certificados do agroneg\u00f3cio acumularam R$ 43,5 bilh\u00f5es, boa parte em opera\u00e7\u00f5es no segundo semestre. Em 2022, o volume foi de R$ 43,6 bilh\u00f5es em 231 emiss\u00f5es \u2013 acima das 184 registradas ano passado.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Ano<\/strong><\/td>\nVolume financeiro das emiss\u00f5es de CRI<\/strong><\/td>\nN\u00famero de opera\u00e7\u00f5es<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2023<\/td>\nR$ 47,6 bilh\u00f5es<\/td>\n365<\/td>\n<\/tr>\n
2022<\/td>\nR$ 51,16 bilh\u00f5es<\/td>\n447<\/td>\n<\/tr>\n
2021<\/td>\nR$ 40,53 bilh\u00f5es<\/td>\n477<\/td>\n<\/tr>\n
2020<\/td>\nR$ 17,73 bilh\u00f5es<\/td>\n272<\/td>\n<\/tr>\n
2019<\/td>\nR$ 22,25 bilh\u00f5es<\/td>\n246<\/td>\n<\/tr>\n
2018<\/td>\nR$ 9,42 bilh\u00f5es<\/td>\n137<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Dados preliminares da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) v\u00e3o no mesmo caminho, e apontam que as emiss\u00f5es de CRIs somaram em 2023 \u2013 at\u00e9 novembro, \u00faltimo dado dispon\u00edvel \u2013 R$ 38,9 bilh\u00f5es.<\/p>\n

O que explica a retomada das emiss\u00f5es de CRIs e CRAs?<\/span><\/p>\n

Ainda segundo os dados da Uqbar, as emiss\u00f5es de CRI ganharam for\u00e7a principalmente no segundo trimestre, com a capta\u00e7\u00e3o de quase R$ 32 bilh\u00f5es \u2013 o dobro dos R$ 15,7 bilh\u00f5es verificados nos primeiros seis meses de 2023. Os motivos passam por um al\u00edvio no mercado de cr\u00e9dito e melhor perspectiva para juros no Brasil e no mundo, al\u00e9m de uma dose de influ\u00eancia de medidas do Governo Federal.<\/p>\n

\u201cO primeiro semestre viu poucas opera\u00e7\u00f5es por causa de problemas de cr\u00e9dito privado, concentrados principalmente em Americanas e Light\u201d, relembra Renato Otranto, head de estrutura\u00e7\u00e3o do Banco Daycoval. \u201cNo segundo, houve um n\u00famero muito grande de ofertas e a pessoa f\u00edsica, como investidora, movimentou muito esse volume crescente\u201d, diz o executivo.<\/p>\n

O profissional observou uma esp\u00e9cie de corrida atr\u00e1s do tempo perdido na primeira parte do ano, com o investidor pessoa f\u00edsica em busca de oportunidades para comprar ativo incentivado em boas condi\u00e7\u00f5es e com retornos atrativos.<\/p>\n

<\/p>\n

Antonio Amaro, s\u00f3cio-diretor da Oliveira Trust, tamb\u00e9m atribuiu papel a certo grau de incerteza dos investidores quanto ao novo governo. \u201cAgro e imobili\u00e1rio s\u00e3o setores que sempre foram muito incentivados [e, por isso,] muito ligados a quest\u00f5es do governo\u201d, conta. \u201c[O mercado] esperou mais o que ia acontecer [ao longo de 2023], e, no final do primeiro semestre, as coisas engrenaram porque as pessoas viram que n\u00e3o mudou muita coisa\u201d.<\/p>\n

A disparada dos rendimentos dos t\u00edtulos do Tesouro americano (Treasuries) na segunda parte ano passado tamb\u00e9m afastou do exterior empresas que tradicionalmente emitem bonds (t\u00edtulos de d\u00edvida privada negociados no exterior). Em vez disso, passaram a emitir deb\u00eantures incentivadas no Brasil, CRIs e CRAs, segundo analistas do Bradesco BBI.<\/p>\n

\u201cPassado este esse cen\u00e1rio mais conturbado do primeiro semestre de 2023, tende a se abrir, com a redu\u00e7\u00e3o da Selic, uma janela [de oportunidade] para as empresas captarem a pre\u00e7os um pouco mais atrativos tamb\u00e9m\u201d, projeta Odilon Teixeira, head de renda fixa e estrutura\u00e7\u00e3o do Banco Genial.<\/p>\n

\u201cH\u00e1 uma expectativa de queda de juros e mais projetos no segmento imobili\u00e1rio, fatores que favorecem esse tipo de emiss\u00e3o\u201d, concorda Frederico Nobre, l\u00edder da \u00e1rea de an\u00e1lise da Warren. \u201cTende a ser um ano bom em termos de volume de emiss\u00f5es e j\u00e1 estamos sentindo isso agora no in\u00edcio de 2024\u201d, pontua.<\/p>\n

Mesma tend\u00eancia foi verificada na Oliveira Trust, que foi agente fiduci\u00e1rio de 300 opera\u00e7\u00f5es de CRI e CRA em 2023. \u201cJaneiro est\u00e1 quase um dezembro [em termos de n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es assinadas], o que \u00e9 at\u00edpico\u201d, ressalta Nilson Raposo, da \u00e1rea de Sales Development. A casa percebeu prefer\u00eancia pelos CRIs de reembolso, modalidade que flexibiliza a presta\u00e7\u00e3o de contas para comprovar a destina\u00e7\u00e3o dos recursos captados.<\/p>\n

A retomada das emiss\u00f5es tamb\u00e9m coincide com a recomenda\u00e7\u00e3o de ativos isentos por gestores de patrim\u00f4nio como alternativa para o capital vindo de fundos fechados, cujos rendimentos passaram a sofrer cobran\u00e7a peri\u00f3dica de Imposto de Renda (come-cotas). A taxa\u00e7\u00e3o passou a vigorar este m\u00eas, mas foi discutida com intensidade pelo mercado ao longo do segundo semestre do ano passado.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-1512","imprensa","type-imprensa","status-publish","hentry"],"yoast_head":"\nIssuance of CRIs and CRAs regains momentum and the market projects more growth in 2024* - Oliveira Trust RI<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/en\/imprensa\/issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Issuance of CRIs and CRAs regains momentum and the market projects more growth in 2024* - Oliveira Trust RI\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Mercado arrefeceu no in\u00edcio de 2023, mas retomou ritmo ap\u00f3s crise de cr\u00e9dito e queda de juros Bruna Furlani|Marcos Mortari|Wellington Carvalho 15\/01\/2024 14h33 Ap\u00f3s um in\u00edcio de 2023 fraco, as emiss\u00f5es de certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e certificados de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio (CRA) ganharam for\u00e7a na segunda parte do ano passado e j\u00e1 sinalizam […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/en\/imprensa\/issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Oliveira Trust RI\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2024-09-27T12:59:36+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/emissoes-CRI-CRA-2023-uqbar-3.png?resize=957%2C813&quality=70&strip=all\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/en\/imprensa\/issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024\/\",\"url\":\"https:\/\/ri.oliveiratrust.com.br\/en\/imprensa\/issuance-of-cris-and-cras-regains-momentum-and-the-market-projects-more-growth-in-2024\/\",\"name\":\"Issuance of CRIs and CRAs regains momentum and the market projects more growth in 2024* - 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