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BABY1: Plataforma inicia negociação de ‘ação tokenizada’ de empresa de reprodução assistida com aval da CVM

Valor Econômico| Setembro de 2022

A plataforma digital BEE4 começa nesta quarta-feira a negociar as primeiras ações tokenizadas no país com o aval da CVM (Comissão de Valores Mobiliários). A fintech participa do chamado sandbox regulatório com a proposta de negociação de tokens que representam ações de empresas de médio porte, segmento de maior dificuldade para acessar o mercado de capitais.

O primeiro token negociado é o da Engravida, rede de clínicas de reprodução assistida, que irá ao pregão entre 12h e 20h. O token é representado pelo ticker BABY1. Inicialmente, os negócios acontecerão apenas às quartas-feiras.

A Engravida fez uma oferta de crowdfunding no fim de 2020 e levantou R$ 4,2 milhões. Participaram da oferta pouco mais de 150 investidores.

Uma das determinações da CVM foi a de que a primeira listagem fosse de uma empresa que já havia passado pela fase de crowdfunding. A BEE4 tem autorização para fazer mais 10 operações.

O foco da tokenização de ações são empresas emergentes com faturamento entre R$ 10 milhões e R$ 300 milhões por ano — companhias não tão pequenas a ponto de realizar oferta de “equity crowdfunding” (financiamento coletivo), mas que também não tenham porte para fazer uma emissão de ações tradicional na bolsa.

Por meio da tecnologia blockchain, as ações das empresas listadas são representadas por tokens e registradas nas carteiras digitais (wallets) dos investidores. Os ativos são escriturados pela Oliveira Trust, plataforma de serviços fiduciários e infraestrutura para fundos.

A plataforma é controlada pelo grupo Solum, em parceria com a CIP e a Finchain, empresa de soluções em blockchain. À frente da operação está Patricia Stille, executiva com passagens pela gestora de venture capital Vectis e XP.

Para investidores, a BEE4 oferece a oportunidade de aquisição de ações de empresas com grande potencial de crescimento, em ambiente regulado e com liquidez. Já para as empresas, abre uma nova fonte de captação de recursos em um ambiente considerado seguro e transparente.

Waiver regulatório

No sandbox, a CVM concede por até dois anos uma série de waivers para tornar mais flexível e simplificada as exigências regulatórias para propostas de negócios selecionadas.

Pelo modelo proposto, a oferta primária foi realizada na plataforma de crowdfunding da Beegin, que faz parte do grupo Solum, enquanto as negociações secundárias ocorrem na BEE4. Os tokens são uma representação digital e o lastro serão as próprias ações das empresas listadas na BEE4.

Um dos argumentos a favor dos tokens é que eles devem permitir uma redução de custos e spreads, facilitando o acesso de investidores no mercado de capitais. Além disso, a perspectiva é que futuramente o público alcançável seja maior, inclusive no exterior.